供需结构转向宽松 中期焦炭价格下行趋势仍在

(资料图)

【行情复盘】

09合约昨夜盘继续走弱，期价收于2065元/吨，跌幅为1.95%。

【重要资讯】

焦炭：焦炭昨夜盘继续下挫，现货情绪依旧偏弱。节后钢厂对炉料端主动补库意愿不强，钢厂厂内焦炭库存可用天数环比延续下降，低库存或将成为常态。本周成材表需依旧疲弱，钢厂进一步减产，黑色系集体走弱。唐山地区钢厂节后提出对焦炭采购价格的第六轮提降，下调幅度为100元/吨。市场对下调保持8轮左右预期，后续仍有下跌空间。近期主产地焦煤价格累计降幅比较明显，成本端的持续下降让渡利润给焦化厂。但下游对焦炭利润形成挤压，焦企利润水平本周止涨回落，使得开工意愿下降，焦企厂内库存继续累库，预计焦炭价格仍将维持弱势。一季度国内焦炭产量共计12028.8万吨，同比增长3.8%。预计2023年淘汰焦化产能4984万吨，新增5312万吨，净新增328万吨，二季度部分新增产能继续释放。截止至5月4日当周，样本焦化企业产能利用率为84.79%，较上期下降1.31%，最近一周产量302.56万吨，较上期减少4.67万吨。需求端成材表需依旧疲弱，铁水产量出现见顶。截止至4月28日，247家钢厂高炉开工率82.56%，环比上周下降2.03个百分点，高炉炼铁产能利用率90.63%，环比下降0.87个百分点；钢厂盈利率26.41%，环比下降16.01%，同比下降36.36%；日均铁水产量243.54万吨，环比下降2.34万吨，同比增加9.98万吨。

【交易策略】

下游钢厂利润被压缩至低位，钢厂主动减产意愿增强，对炉料端价格形成进一步负反馈，焦炭第六轮提降开启。成本端焦煤价格大幅下移，叠加铁水减产，焦炭供需结构转向宽松，中期焦炭价格下行趋势仍在，维持逢高沽空策略。

（来源：方正中期）