家电社零8月转正 运价回升催化H2盈利修复

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CFi.CN讯：数据显示，8月家电和音像器材类社零同比由7月下降1.9%转为增长2.3%，实现年内首次单月转正；中国出口集装箱运价指数环比微升1%，美西航线年累涨92%，海运成本压力边际缓解。原材料方面，铜铝钢价格普遍回落，仅塑料年涨近30%，成本端整体趋松。

近期机构研报指出，行业呈现“线上分化、线下承压、清洁电器增速放缓”特征，但社零转正叠加低基数效应，验证需求企稳信号。研报认为，H2板块盈利有望修复，主因运价上行改善出口订单利润空间，叠加以旧换新政策延续预期强化终端动销。

研报指出TCL电子、海信视像、石头科技、海尔智家等标的受益于产品结构升级与出海能力突出，或率先兑现业绩弹性。产业链多公司中报显示毛利率环比改善，印证成本优化与定价能力提升逻辑。