泓德基金：近期调整较大的TMT板块值得重点关注

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上周市场延续5月份以来走弱的态势，市场呈现出风险偏好较低、成交缩量萎靡等状况。泓德基金分析，市场走弱的核心点还是在于当下市场信心不足，5月以来权益市场受经济基本面恢复基础不牢固影响表现较为疲弱，叠加海外美国债务上限谈判迟迟没有妥善解决，市场风险偏好明显受到压制。

泓德基金指出，权益来看，上周A股全面下跌，市场明显调整。其中科创50跌幅较小，而上证50和沪深300表现较弱。行业层面，多数行业下跌且跌幅较大，电力及公用事业、机械和汽车行业表现相对较好。

尽管市场中存在部分对经济、政策以及外部风险等因素过于悲观的判断，但是当下市场已具备配置价值。泓德基金表示，政策端来看，随着二季度经济回落至低于潜在经济增速水平，政策端有望出台稳增长政策托住经济。从估值视角来看，当下权益相对债券的风险溢价处于较高水平，这意味着当下权益市场极具配置价值。结构上AI龙头企业的一季报业绩引发股价大涨，国内近期调整较大的TMT板块值得重点关注。

上周债市由强转弱，收益率先抑后扬。泓德基金指出，在国内经济金融数据真空期，资金面成为影响债券市场的主要因素，虽然下半周虽然跨月临近资金价格有所抬升，但资金供给整体仍然充足，而在资金面的利好加持下，短端收益率明显下行，收益率曲线进一步陡峭化，而长端十年期国债再次探到2.7%关键点位，多空双方博弈加大。后续来看，随着收益率绝对水平的走低，需要保持组合流动性，哑铃形态可能更适合一些。