【焦点热闻】莱茵生物获17家机构调研：公司已经为未来几年罗汉果市场需求提前储备了产能（附调研问答）

莱茵生物（002166）9月5日发布投资者关系活动记录表，公司于2022年9月5日接受17家机构单位调研，机构类型为其他、基金公司、证券公司、阳光私募机构。

投资者关系活动主要内容介绍：

(对于前期已多次披露的问答内容本次纪要将不再重复披露)

(相关资料图)

问：请介绍一下公司的发展战略及目标？

答：公司现阶段将主要围绕天然甜味剂、工业大麻提取物、茶叶提取物,及其他提取物的“3+N”的大单品策略开展市场拓展与生产经营,持续扩大品种的同时做深品种细分领域,不断建立竞争壁垒,持续强化成本优势、质量优势、配方应用优势,力争成为行业内领先的可为客户提供植提一站式采购及服务的综合平台。在大单品生产销售方面,公司是茶叶提取物的第一大供应商,也已成功打造全美产能最大的工业大麻提取工厂,未来天然甜味剂业务也有望达成全球第一的目标,让公司持续保持加速发展的良好状态。

问：除天然甜味剂外,公司植物提取产品是否有开拓新的应用场景或业务合作？

答：新的业务场景的话,我们一直非常关注植物提取物在动物饲料和宠物食品行业的应用,公司在这块业务上也已经布局3-4年,并在意大利设立有动物营养品研发中心,专注于动物食品等领域的配方及产品研发,业务增速不错。这几年,国内宠物食品及动物饲料行业发展提速,除了替抗政策的落地,今年8月为规范植物提取物新饲料添加剂申报,我国农业农村部畜牧兽医局就《植物提取物饲料添加剂申报指南》公开征求意见,此举措将有利于鼓励更多植物提取新产品的研发创制,推动植物提取物在动物饲料领域的应用。

问：公司的产销模式如何？

答：对于早期或体量较小的产品,公司普遍采取以销定产的方式;但对于成熟产品如天然甜味剂等大单品,公司可根据对市场发展和未来需求的预测直接制定来年产量,即使当年产大于销也可作为战略储备。

问：请介绍一下每年天然甜味剂原料采购和投料的时间安排？

答：天然甜味剂原料甜叶菊和罗汉果都是一年一收,每年4-5月种植,9-10月收获,因此植物提取企业报表上会出现四季度存货高的特点。甜叶菊原料是干叶,储存期相对较长,可实现全年投料生产;罗汉果提取需鲜果投料,因此公司每年9月开始采购罗汉果的同时会同步进行罗汉果投料提取,产能利用率会在这个时间段内持续峰值运行,鲜果投料期一般为半年左右,提取后产品以成品或半成品方式更易储存。

问：原材料罗汉果和甜叶菊哪个价格波动更大？预计今年罗汉果产量和价格如何？

答：相较于甜叶菊,全国罗汉果的种植总面积更小,因此其价格波动性会更大一些。植物提取所用罗汉果体量占每年罗汉果总产量比例不是很大,因此植物提取产业受原材料罗汉果价格波动的冲击会小于旅游市场所受的冲击;当然,如旅游市场需求增多,也会导致罗汉果价格的提高。根据我们粗略估计,如果未来罗汉果种植面积可达到50万亩,罗汉果行业的原料价格抗波动性会好很多,并且大型采购企业对价格影响力也会加大。今年罗汉果的价格我们预计应该会相对比较平稳。

问：罗汉果提取物市场是否分淡旺季？产能是否可以跟得上市场需求？

答：罗汉果提取物没有淡旺季之分,季度间会存在一些单品的销售量波动,但没有呈现明显的变化规律。对公司来说罗汉果提取产能从不是问题,只要下游市场有需求。公司已经为未来几年罗汉果市场需求提前储备了产能。

问：公司定价策略是怎样的？

答：公司植物提取产品为市场化定价,并非成本加成。公司凭借规模优势及技改红利,具备一定程度的成本优势,叠加市场化定价模式,有利于创造更大的利润空间。

问：公司有制定工业大麻业务的营收目标吗？目前美国工业大麻工厂运营情况如何？今年的主要工作有哪些？

答：公司将工业大麻提取项目列为战略性投资,该行业也还处于早期阶段,因此公司没有对该项目制定明确的营收目标。自今年6月28日正式量产以来,工厂运营顺利,现阶段提取收率等工艺重要指标均好于预期,证明前期调试等工作成效显著,一定程度上有利于之后该业务利润率的保持。今年工业大麻在美团队的任务主要包括工厂GMP资质的认证、接受客户的供应商审核、市场摸底、原材料采购、寻求长期稳定的大客户合作等。应用工业大麻提取物的客户与公司现有客户重叠度较高。

问：目前美国工业大麻原料价格变化如何？

答：现阶段工业大麻原料价格较2019年有大幅下降,并且我们认为原料价格甚至低于一些农场主的心理价位底线,会出现农民种植意愿减少的情况,但我们认为不用过度担心,价格下降一定会存在边界,价格过低,供给减少,价格自然是会出现回升,而原材料价格上涨也将带动终端产品端价格的提升;

桂林莱茵生物科技股份有限公司主要从事天然健康产品业务和建筑业务，主要产品是罗汉果提取物、甜叶菊提取物等天然植物提取物产品以及天然中草药提取物产品。2019年度，公司植物提取物出口排名位列第六名，在中国医药保健品进出口商会评选的“最具成长力企业(20强)”中位列第三名。公司是国内植物提取业务第一家上市公司，也是全球植物提取产业的领军企业，产品广泛应用于食品饮料、营养补充剂、化妆品、食品添加剂等领域，远销美国、欧洲、韩国、日本等全球60多个国家和地区。公司累计获得“植物提取物优质供应商”、“农业产业化国家重点龙头企业”、“中国质量诚信企业”等殊荣。

调研参与机构详情如下：