手机版2022年12月7日蒙泰高新（300876）（300876）发布公告称中信建投（601066）证券股份有限公司高庆勇 周博文 薛方淇、国盛证券有限责任公司许灿杰 孙琦祥、民生证券股份有限公司刘海荣 李家豪、鹏华基金管理有限公司王曦炜 王石千 柳黎 张宏钧、长信基金管理有限责任公司肖文劲、宁银理财有限责任公司韦婉、光大宝德信基金管理有限公司苏淼 鄢然、深圳创富兆业金融管理有限公司崔华钦、野村东方国际证券有限公司方靖、西部利得基金管理有限公司计旭、信达证券股份有限公司张翥、浙商证券（601878）自营金豪于2022年12月6日调研我司。
具体内容如下：
【资料图】
问：丙纶长丝行业是不是比较分散？
答：对的，之前国内还没有哪家市占率比较高、规模比较大的企业，随着公司管理越来越规范化以及后面新产能的释放，会慢慢带动整个行业集中度的提升。
问：为什么国外丙纶的需求要比国内的大？
答：国内的丙纶行业起步比较晚，厂家都比较小，很多新的应用场景都还没有被开发出来，或者被涤纶锦纶所替代，但丙纶既抗酸又耐碱以及环保的特性是其他化学纤维所不具备的，往后在追求绿色发展的大环境下，以及下游行业对品质有更高需求的驱动下，丙纶会有更大的应用场景会被开发和培育出来。
问：公司的开工率情况？
答：公司开工率有八成以上。
问：丙纶长丝的毛利率以及未来的预估？
答：受疫情影响，很多地区封控导致物流不通畅，甚至有些下游厂家停工停产，下游需求相对疲软，公司销售策略方面会在价格这块做调整以刺激需求，所以毛利率会有所下降，未来防疫政策的逐步放开，相信下游需求情况会转好。
问：3 万吨新产能主要是满足工业用的吗？
答：新产能可以满足下游的各种需求，但基于丙纶不吸水抗酸又耐碱的特性，我们战略上会倾向于逐渐往工业用土工布、过滤布领域渗透。新厂区的设备在生产差异化丙纶长丝方面也会更具有优势更能发挥作用。
问：公司前五大客户都是在江浙沪一带吗？
答：江浙沪、珠三角、福建都有。
问：下游服装应用方面有没有什么重点客户？
答：目前服装应用方面还没有批量生产。丙纶的芯吸效应可以很好的应用到运动速干衣、香水棒上，公司在复合纺方面也有很大的优势。未来公司会积极去开发挖掘出这方面的客户，培育出丙纶更多的应用场景出来。
问：丙纶与其他纤维在应用领域和价格有什么差异？
答：丙纶是化学纤维里的小品种，整体量相对涤纶锦纶要小，涤纶锦纶在服装领域应用会比较广泛，丙纶质地轻多应用于民用领域的箱包织带，不吸水和抗酸又耐碱的特性相对涤纶锦纶在工业用土工布和过滤布这一块的应用要表现得更出色。价格方面因为丙纶的属性优势以及原材料是聚丙烯的原因会比涤纶锦纶相对高一些。
问：整个行业需求端都比较低迷，公司营收方面还挺稳定的原因？
答：一方面就是受目前厂区产能的限制，公司营收方面没法有一个大的增长；另外就是在整个丙纶行业中做到专业化规模化的企业相对少，即使在下游需求低迷的情况下，公司产品品质在市场上还是具有比较强的竞争力。
问：丙纶行业有没有品牌以及产品定价依据？
答：公司在丙纶行业有 30 多年的沉淀，2000 年前后公司的产品在沿海地带就已经拥有比较好的口碑。产品售价会依据原材料采购价格做动态调整，有时候也会存在滞后的情况，常规丙纶长丝的售价不会和市面的价格差太多，在具有功能性的差别化纤维方面，公司的溢价能力就比较强。
问：公司产品质量优势主要体现在哪？
答：主要还是体现在工艺技术这方面，公司经过 30 多年的沉淀，建立了自己的研发配方库和工艺参数库，涵盖数万条各种型号规格的差别化丙纶长丝配方、工艺参数，之后客户就无需再重新打样确认，对客户来说有高效以及品质保证的优势。
问：丙纶是不是就是把丝做得越细越不易断越好？
答：看应用范围，高强工业丝一束丝里面有 72根单丝，强度比较高，超过 7克旦，主要应用于工业过滤布、土工布领域；细旦和超细旦丙纶丝一束丝里面有 72—96 根单丝，每根小丝还是空心的，质地柔软，主要就应用于服装、以及食品、药品的过滤。
蒙泰高新（300876）主营业务：公司专业从事聚丙烯纤维的研发、生产和销售。
蒙泰高新2022三季报显示，公司主营收入2.96亿元，同比上升2.06%；归母净利润4038.59万元，同比下降29.07%；扣非净利润3721.19万元，同比下降14.83%；其中2022年第三季度，公司单季度主营收入1.0亿元，同比上升4.85%；单季度归母净利润1191.37万元，同比下降13.06%；单季度扣非净利润1350.37万元，同比上升15.33%；负债率17.6%，投资收益368.98万元，财务费用24.26万元，毛利率21.32%。
该股最近90天内共有1家机构给出评级，买入评级1家。
以下是详细的盈利预测信息：
融资融券数据显示该股近3个月融资净流出188.64万，融资余额减少；融券净流入0.0万，融券余额增加。根据近五年财报数据，估值分析工具显示，蒙泰高新（300876）行业内竞争力的护城河较差，盈利能力良好，营收成长性较差。财务相对健康，须关注的财务指标包括：应收账款/利润率。该股好公司指标2.5星，好价格指标2.5星，综合指标2.5星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）
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