看点：渠道缩水、核心业务疲软，森马服饰2022年营收、净利双双下滑

(资料图)

孟令津/文

4月3日晚，森马服饰（002563）发布2022年业绩报告，披露营业收入录得约133.31亿元，同比减少13.54%；归属于上市公司股东的净利润约6.37亿元，同比减少57.15%；基本每股收益0.24元，同比减少56.36%。

图片来源：森马服饰财报截图

森马服饰在财报中阐述业绩减少或受国内服装市场整体需求疲弱、原材料成本高企影响，但从财报数据中不难看出，森马服饰营收、净利双双下滑与其核心业务休闲服饰和儿童服饰业绩疲软息息相关。

报告期内，森马服饰主要的产品森马品牌休闲服饰营收同比下滑14.83%至42.82亿元；儿童服饰营收同比减少13.04%至89.33亿元。

图片来源：森马服饰财报截图

与此同时，森马服饰的线下渠道也在缩水。就门店数目而言，森马服饰去年店铺总数为8140家，其中直营门店723家，加盟门店7336家，联营门店81家，较2021年分别减少58家、76家和293家。就营收来看，线下直营销售同比下滑17.65%，加盟销售同比减少22.74%，分别占总营收的8.65%和39.52%。而森马服饰线上渠道的销售同样呈下滑趋势，营收同比减少约400万元。

此外，森马服饰声称系本期销售不畅，导致存货增加。存货余额同比增加1.48%至6615.57万元，存货周转天数为185 天，根据国盛证券研报，服饰企业加盟/直营模式的报表存货周转天数理想状况下为60-90天/120-150天。

对此，森马服饰在财报中表示：“随着公司销售规模的扩大，销售给加盟商以及直营终端及电商渠道铺货和陈列的商品需要量不断增加。目前公司的存货是正常经营过程形成的，符合公司经营的实际情况和行业惯例。但若产品销售市场发生异常变化导致存货跌价或存货变现困难，将给公司经营业绩带来不利影响。”

值得注意的是，就在上月底，森马服饰创始人邱光和卸任，其子邱坚强接班，担任法定代表人、董事长等职位。资料显示，在森马发展期间，邱坚强长期在公司担任要职，经历过森马的所有发展阶段。先后负责过服饰采购、开发以及管理设计团队，还曾驻扎在广州长达十年负责生产厂业务。生活就森马服饰掌门人变动后的发展规划致电问询，但电话并未接通。