构筑差异化产品“护城河” 康力源扩充健身全民化市场版图

健身全民化催生的巨大市场需求，正在塑造新的行业龙头。在持续席卷全球的健身浪潮之中，深耕多系列健身器材20多年的高新技术企业江苏康力源（301287）体育科技股份有限公司（简称“康力源”，股票代码“301287”）站上了潮头，公司即将登陆创业板。

6月2日，康力源披露了发行公告，公司将于6月5日启动IPO认购，未来将借助资本市场进一步做大做强。根据招股书，2020年至2022年（下称“报告期”），康力源的盈利能力维持在较高水平，扣非后净利润分别达到8682.97万元、7250.27万元和8104.63万元。公司还预计2023年上半年归母净利润为4450万元至4700万元。

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持续创新打造核心竞争力

业内人士表示，康力源在竞争激烈的健身器材行业脱颖而出，其高质量发展的底层逻辑源于自身的核心竞争力。

康力源的主营产品包括无氧健身器材、有氧健身器材、室外全民健身器材等多系列千余个产品，形成了以综合训练器和自由力量训练器为主导、无氧与有氧结合、室内与室外结合、家用与商用结合的综合性健身器材业务体系。

目前，康力源生产的健身器材已经畅销美国、欧洲、澳大利亚等40多个国家和地区。

不断扩充的全球市场版图，是康力源一以贯之对科技创新、模式创新、业态创新的坚守与开拓。

“核心技术的积累与应用是公司业绩增长的核心动力之一。”康力源在招股书中如是表示。

2020年至2022年，康力源研发投入金额合计5981.33万元，不仅由此掌握了多项产业内关键技术，也解决了众多市场痛点问题。截至2022年底，康力源拥有241项专利，其中发明专利8项，与智能产品相关的软件著作权17 项。

此外，康力源以自主研发、定制化研发、来图转换和原产品升级研发为导向，合计开展了714项新产品研发，已完成572项新产品的量产，并与第三方机构合作开展研发项目15项，正在研发项目57项。

康力源的竞争力主要体现在高效的研发转换率及投入产出比方面。报告期内，公司合计研发转换率达到80.11%，合计投入产出比为549.96%，实现并保持在较高水平的研发转换率及投入产出比，成为了康力源业绩成长性的重要保障。

康力源的市场及行业影响力并不止于此。凭借不断升级的研发创新能力和市场拓展实力，康力源已参与并完成《智慧化健身场所技术规范》《二代室外健身器材通用要求》《走步机》《小蹦床》《中小学体育器材和场地第一部分：体育器材的通用要求和试验方法》等国家和团体行业标准的制定，正在参与《固定式健身器材》《哑铃和壶铃》《健腹轮》《老年人健身器材配置指南》国家标准等行业标准的起草。

作为综合实力位于行业前列的国内健身器材行业领军企业之一的康力源，2018年以来连续四年被中国轻工业联合会评选为“中国轻工业体育用品行业十强企业”，并获得了“2022 年度江苏省专精特新中小企业”等一系列称号。

持续进行产品更新和运营迭代的康力源，还在加大研发投入，聚焦健身器材智能化的研发与生产，目前已经成功量产多款带有自适应感应、人脸识别、数据共享、娱乐交互功能的智能产品，继续引领市场潮流。

市场拓展齐头并进

康力源正在打造的有活力、可持续增长的健身器材生态系统，背靠的是一个清晰确定性的巨大市场空间。

此次上市，康力源根据行业发展趋势及市场需求现状，计划募投智能健身器材制造项目、研发中心建设项目及智能数字化工厂建设项目。项目建成达产后，预计新增各类健身器材产能23万套。

“公司从事健身器材生产20余年，通过‘外销定制化+内销品牌化+线上市场化’之三位一体销售模式，对海量客户需求进行全面的收集、分析、总结，积累了丰富的产品研发设计经验和多样性的生产模具，既能够满足各类客户对产品的差异化需求，亦能根据市场需求走向及时抓住市场热点、研发新品。”康力源表示。

这亦可从康力源曾经面临的产能瓶颈问题看出潜在驱动因素，2020年和2021年，其产能利用率分别高达116.19%与105.82%。

近年来，得益于各国人群健康意识的提升，全球健身器材市场规模将持续增长，预计2028年将达到148亿美元。“我国是全球最大的健身器材生产地，供应量占全球总量的一半以上。”康力源指出，“我国健身器材消费需求尚未充分开发，人均消费量与欧美国家存在较大差距，市场空间较大。”

随着继续深入实施全民健身国家战略，作为创新成长型企业的康力源，通过差异化的产品体系建立了内销与外销相结合、线上与线下相结合、ODM/OEM 与自主品牌相结合的完善的销售体系，稳固并正在持续扩大市场竞争优势。

以定制化设计生产能力为基础，康力源通过ODM/OEM模式与多家国外知名健身器材品牌商建立了稳定的合作关系，产品进入Argos、Walmart、Dicks Sporting Goods等多家世界知名零售卖场，尤其是“一机多用”的综合训练器，康力源已经建立了显著的竞争优势，其2020年至2022年综合训练器销售收入分别达到21100.17万元、25992.96万元和26725.97万元，呈现逐年增长趋势。

康力源的自主品牌经营和线上渠道拓展也在齐头并进，综合训练器产品在京东“行业热销品牌”中常年保持排名领先，公司通过亚马逊等跨境电商渠道实现的自主品牌销售稳步增长。

在追求高质量增长过程中，已经构筑差异化产品的研发、设计和量产能力“护城河”的康力源，以独特的“外销定制化+内销品牌化+线上市场化”之三位一体销售模式持续催化需求、营造口碑，正在为国内健身器材制造企业由“制造”为主向“设计、制造、销售、品牌一体化”的综合性健身器材企业转换作出表率。