市场底部区域 机构借道基金加大配置

“连续几个交易日，过亿资金一股脑地涌入我的基金，申购金额相当大。”由于基金业绩稳健上涨，华南一位资深基金经理遇到“幸福的烦恼”。

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今年上半年，融通内需驱动、大成竞争优势等多只主动权益基金的基金规模大幅增长；同时，股票ETF基金份额增长2000亿份，其背后隐藏着机构身影……种种迹象表明，机构资金正借道基金悄然进场。

在业内人士看来，机构投资者追求确定性和风险可控，具备相对稳健收益特征的产品以及工具化产品因而备受偏爱。随着市场见底信号越发明确，机构资金进场步伐加速。

机构资金带动部分基金规模增长

在整体缺乏增量资金的大环境下，上半年一些基金规模依然呈现大幅增长。

截至6月末，融通内需驱动基金份额合计达到亿份，相较去年底的亿份，增长了一倍。作为吸引机构资金的重要抓手，融通内需驱动C类份额增长幅度较大，从去年底的亿份增长至亿份。

不少主动权益基金的基金规模在上半年大幅增长。据Choice数据统计显示，截至6月末，大成睿享混合、大成竞争优势混合、招商量化精选股票的基金份额分别达到亿份、亿份、亿份，较去年末规模增长了%、%、%。

“近年来与机构客户沟通密切，我了解机构资金的风险偏好，机构也很熟悉我的投资风格，彼此建立了长期的信任关系。”一位资深基金经理表示，其所管基金中有很大一部分资金来自于机构客户。

同时，作为机构资金的重要配置工具，股票ETF基金份额在上半年突破万亿份。Choice数据统计显示，截至6月末，股票ETF基金的基金份额合计达到万亿份，较去年底增长了亿份，增幅达到两成。

在业内人士看来，在前期A股市场表现弱势的情况下，ETF市场整体呈现“越跌越买”的特征。排除上半年成立的44只股票ETF规模亿份，意味着机构资金买入1700余份股票ETF。

长短期因素叠加吸引机构进场

多位业内人士认为，上半年市场表现不佳，机构资金却依然大举买入公募基金，背后有以下原因。

一是市场行情驱使，随着风险逐步得到释放，A股投资性价比显现，机构投资者开始加大布局。二是机构投资需求提升，受到理财净值化、非标转标等因素的影响，机构投资者的投资需求持续上升。

值得注意的是，相较于个人投资者，机构客户更强调稳健，追逐投资的确定性和风险可控，长期业绩表现稳健的公募基金容易获得机构认可。

展望未来，业内人士认为，长短期因素叠加，将继续吸引机构投资者进场。

短期来看，市场的变化因素正在推动机构资金持续买入公募基金。平安基金神爱前表示，目前，经济高频数据有所企稳，宏观风险释放已经接近尾声。未来科技、高端制造、创新性行业等成长方向的对比优势有望逐渐扩大，看好产业创新带来的中长期投资机会。

长期来看，机构旺盛的投资需求有望给公募基金带来更多资金。此前受到资管新规的影响，资产端赚钱效应和负债端配置的结构变化，吸引了大量资金持续流入偏股基金。而拉长周期看，国海证券研究所认为，被动型基金产品在资产净值比例上有望超越主动型基金，指数化资产配置需求还将持续提升。