安监趋严叠加进口受限 煤价中枢上移驱动煤企盈利跃升|每日信息

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CFi.CN讯：数据显示，27家重点煤企2026年上半年营收6406亿元，同比增6.5%；归母净利润755亿元，同比大增23.5%。剔除中国神华后，其余26家归母净利同比增幅达39.5%，销售毛利率提升4个百分点至40%，经营性现金流同比增41%。秦港动力煤、京唐港焦煤均价分别同比涨14%、28%，供需缺口扩大是主因——国内原煤产量同比下降1.4%，而火电与化工用煤需求保持增长。

近期机构研报指出，山西矿难后全国安监持续加码，5-8月原煤产量连续负增长，山西产能利用率降至87.9%，进口又受印尼RKAB审批延迟和水位影响，供给刚性收缩趋势明确。研报认为，三季度起低基数叠加煤价偏强运行，煤企单季利润有望延续环比高增。

研报指出，头部煤企呈现“五高”特征：高盈利、高现金流、高壁垒、高分红、高安全边际，且多家央企正推进资产注入与增持，进一步强化估值支撑。板块当前处于低位，价值属性突出。