AI革命加速扩散 生产率红利将重塑资产定价_每日看点

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CFi.CN讯：数据显示，中国生成式AI用户规模已达6亿，普及率43%，较上年提升25个百分点；美国ChatGPT推出不到四年渗透率超40%。AI投资已显著拉动GDP——2025年前三季度贡献美国实际GDP增长的39%。

近期机构研报指出，AI正打破传统技术革命规律：扩散更快、替代层次更高、应用深入教育医疗等不可贸易服务业。这导致短期算力与电力供给瓶颈推升局部通胀，但中长期生产率提升叠加收入向资本端集中，将强化去通胀趋势。

研报认为，AI红利兑现存在“J曲线”时滞，当前仍处投入期，全要素生产率尚未明显上升，但企业盈利已快速改善——美股科技七巨头2026年Q1、Q2盈利同比增速达63%和119%。研报指出，市场正从“AI有没有行情”转向“谁真正兑现盈利”，龙头因技术、数据与渠道壁垒持续受益，估值与利率、股价与汇率出现脱钩，科技股分化加剧。